El descenso bursátil de 2008

Enlazo un interesante artículo de uno de mis profes del IESE sobre el batacazo bursatil del 2008. Sin menospreciar a nadie, es Pablo Fernandez unos de los mayores gurús nacionales de bolsa y del IBEX. Su autores son:
Pablo Fernandez University of Navarra - IESE Business School
Vicente J. Bermejo Universidad de Navarra - IESE Business Schoo

Está en español y se puede descargar en: http://ssrn.com/abstract=1291873

RESUMEN. Este documento contempla con perspectiva histórica el reciente descenso del IBEX 35. El IBEX cayó un 50,4% desde su máximo histórico (15.945,7 puntos el 8/nov/2007) hasta 7.905 puntos el 28/oct/2008. Pero el mayor descenso del IBEX (58%) se produjo entre el 6/mar/2000 (12.816,8 puntos) y el 1/oct/2002 (5.368,6 puntos).
Por otro lado, el IGBM descendió un 72,9% entre abril de 1973 y abril de 1980 (el IGBM deflactado descendió un 92,6%) y el S&P 500 descendió un 84,8% desde agosto de 1929 hasta junio de 1932.
Sí es cierto que ha aumentado la volatilidad: el mayor ascenso y el mayor descenso diario de la historia del IBEX se ha producido en octubre de 2008, pero se muestra que todavía está muy lejos del nivel de volatilidad que se alcanzó en 1930. Es muy sorprendente la oscilación intradía de los precios de las acciones y de los índices (que, por otro lado, ofrece muchas posibilidades a inversores que conservan la calma) y se debe al nerviosismo con el que se comportan algunos inversores, muchos de los cuales ya han vivido varias crisis bursátiles.
Esta crisis es parecida a las anteriores: producirá mucho desempleo y, si todos trabajamos honesta y sensatamente, terminará. Pero, a diferencia de las crisis del petróleo, Rusia…, esta es una crisis provocada por los países ricos (entre los que se encuentra España), fundamentalmente por directivos de algunas de sus instituciones financieras, con permisividad irresponsable de varias autoridades reguladoras y con el beneplácito de algunos políticos. Esperemos que sean juzgados… no sólo por la historia y por su conciencia.