- 12:39 Esto está muy mal: Que bonito es el optimismo infundado: A dia de hoy nos hartamos de leer no.. snipurl.com/rge00 #
sábado, 29 de agosto de 2009
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viernes, 28 de agosto de 2009
Que bonito es el optimismo infundado
A dia de hoy nos hartamos de leer noticias positivas. "Brotes verdes", "Alemania y Francia ya saldrán pronto de la recesión", "Japón ha sallido de la recesión recientemente , sorprendiendo con un PIB positivo", etc.
Parece que ya todo ha escampado, que la crisis se suavizará y que pronto volveremos a los crecimientos de dos dígitos, lo que se conoce como una crisis en "V" frente a las crisis en "W" o las temidas crisis en "L".
Lo cierto es que ójala me equivoque, pero estas mejoras no parecen sólidas en absoluto y mucho menos sostenibles.
* Veamos unas curiosidades primero:
- Las últimas crisis han tenido una duración media de 5 años aproximadamente. No obstante, en esta, en la que según palabras de máximos mandatarios "Se ha estado a punto de quebrar el sistema financiero mundial", la duración serán 2 o 3 años como mucho ...
- Para solventar la crisis de liquidez (paradojicamente originada por un exceso de liquidez durante muchos años que nos llevó a comprar activos muy sobrevalorados) se ha creado, al menos en USA 1 Billon de $ de la nada, que se va a abosorver sin ningún tipo de inflación por el sistema (cerremos los libros de economía, que son demasiado antiguos para gestionar "crisis de nuvea generación").
- A pesar de que este terremoto financiero se inició por falta de control y tipos muy bajos -y la situación estalló cuando se empezó a drenar liquidez (subir tipos)- para resolverlo hemos bajado los tipos aún más y nadie teme al momento en el cual se drene la liquidez de nuev o (como si fuera posible no hacerlo nunca o al hacerlo los agentes de mercado fueran a ser responsables y no actuar de la misma manera).
Estas curiosidades no constituyen una razón para dudar de los posibles "brotes verdes", pero veamos unas cuantas razones para dudar de los mismos, o al menos de su sostenibilidad:
- Tomando el ejemplo de Japón, al que se aplaude por tener un PIB positivo y por tanto salir de la recesión, hoy nos encontramos esa noticia:
El paro en Japón alcanza el nivel más alto de su historia
Dicen el artículo: "El deterioro en el mercado laboral, una de las principales preocupaciones de las familias japonesas, contrasta sin embargo con una lenta mejora de la producción de las fábricas japonesas y del consumo de las familias y de la salida de la recesión de Japón en el segundo trimestre del año."
No hay nada de sorprendente, se llama "INERCIA". Los consumidores que aún no han perdido sus trabajos seguían consumiendo lo cual, sumado a las reducciones de costes por despidos, nos da una recuperación aparente, pero se trata de un vulgar espejismo. Está comprobado que cuando el paro supera ciertos niveles se produce una psicosis colectiva que lleva al desplome del consumo y que genera más paro como consecuencia.
Esto que está ocurriendo en Japón puede trasladarse a todas las regiones. En España, que en paro ha superado los umbrales psicológicos el desplome del consumo es un hecho evidente que además va a agravar en el corto plazo las cifras de desempleo de nuevo.
El Corte Inglés ganó un 47% menos en 2008 ante el desplome del consumo
En EEUU habrán salvado el sistema financiero pero el paro está aumentando de forma alarmante en el paradigma del "pleno empleo" con lo cual es posible que los brotes que se ven ahora por una recuperacion de la confianza y los recortes de gasto.
En definitiva, las subidas de las bolsas han pulverizado nuestras expectativas de rebote, eso es cierto. Pero no vemos no vemos ninguna recuperación sólida y mucho menos sostenible así que en algún momento veremos las bolsas volver a mínimos y traspasarlos.
Parece que ya todo ha escampado, que la crisis se suavizará y que pronto volveremos a los crecimientos de dos dígitos, lo que se conoce como una crisis en "V" frente a las crisis en "W" o las temidas crisis en "L".
Lo cierto es que ójala me equivoque, pero estas mejoras no parecen sólidas en absoluto y mucho menos sostenibles.
* Veamos unas curiosidades primero:
- Las últimas crisis han tenido una duración media de 5 años aproximadamente. No obstante, en esta, en la que según palabras de máximos mandatarios "Se ha estado a punto de quebrar el sistema financiero mundial", la duración serán 2 o 3 años como mucho ...
- Para solventar la crisis de liquidez (paradojicamente originada por un exceso de liquidez durante muchos años que nos llevó a comprar activos muy sobrevalorados) se ha creado, al menos en USA 1 Billon de $ de la nada, que se va a abosorver sin ningún tipo de inflación por el sistema (cerremos los libros de economía, que son demasiado antiguos para gestionar "crisis de nuvea generación").
- A pesar de que este terremoto financiero se inició por falta de control y tipos muy bajos -y la situación estalló cuando se empezó a drenar liquidez (subir tipos)- para resolverlo hemos bajado los tipos aún más y nadie teme al momento en el cual se drene la liquidez de nuev o (como si fuera posible no hacerlo nunca o al hacerlo los agentes de mercado fueran a ser responsables y no actuar de la misma manera).
Estas curiosidades no constituyen una razón para dudar de los posibles "brotes verdes", pero veamos unas cuantas razones para dudar de los mismos, o al menos de su sostenibilidad:
- Tomando el ejemplo de Japón, al que se aplaude por tener un PIB positivo y por tanto salir de la recesión, hoy nos encontramos esa noticia:
El paro en Japón alcanza el nivel más alto de su historia
Dicen el artículo: "El deterioro en el mercado laboral, una de las principales preocupaciones de las familias japonesas, contrasta sin embargo con una lenta mejora de la producción de las fábricas japonesas y del consumo de las familias y de la salida de la recesión de Japón en el segundo trimestre del año."
No hay nada de sorprendente, se llama "INERCIA". Los consumidores que aún no han perdido sus trabajos seguían consumiendo lo cual, sumado a las reducciones de costes por despidos, nos da una recuperación aparente, pero se trata de un vulgar espejismo. Está comprobado que cuando el paro supera ciertos niveles se produce una psicosis colectiva que lleva al desplome del consumo y que genera más paro como consecuencia.
Esto que está ocurriendo en Japón puede trasladarse a todas las regiones. En España, que en paro ha superado los umbrales psicológicos el desplome del consumo es un hecho evidente que además va a agravar en el corto plazo las cifras de desempleo de nuevo.
El Corte Inglés ganó un 47% menos en 2008 ante el desplome del consumo
En EEUU habrán salvado el sistema financiero pero el paro está aumentando de forma alarmante en el paradigma del "pleno empleo" con lo cual es posible que los brotes que se ven ahora por una recuperacion de la confianza y los recortes de gasto.
En definitiva, las subidas de las bolsas han pulverizado nuestras expectativas de rebote, eso es cierto. Pero no vemos no vemos ninguna recuperación sólida y mucho menos sostenible así que en algún momento veremos las bolsas volver a mínimos y traspasarlos.
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