Será un movimiento pre-electoral de determinados sectores o será cierto ? Se verá despues del 9M ...
Morgan Stanley destapa que hay quiebras inmobiliarias encubiertas hasta el 9-M
viernes, 29 de febrero de 2008
miércoles, 27 de febrero de 2008
La FED lo tiene clarísimo ...
En Europa, coincidimos en la desaceleración pero nada de bajar los tipos. el BCE sigue fiel a sus estatutos y prioriza la inflación.
Una apuesta: cuánto tardara trichet en desdecirse y bajarlos en Europa también ?
De momento, el eurodolar supera la cota de 1,51. Hay Trichet, Trichet que así no hay quien venda ...
Bernanke reconoce debilidad económica y abre la puerta a otra rebaja de tipos
Una apuesta: cuánto tardara trichet en desdecirse y bajarlos en Europa también ?
De momento, el eurodolar supera la cota de 1,51. Hay Trichet, Trichet que así no hay quien venda ...
Bernanke reconoce debilidad económica y abre la puerta a otra rebaja de tipos
El Banco de España constata una desaceleración 'más pronunciada' de la economía al inicio de 2008
Esta claro que los números siguen a la baja. De momento, las bolsas están dando tregua estos días, pero podrían ser meros rebotes del "gato muerto".
Es lógico ver un respiro en los malos datos, pero hay que recordar que todavía no hemos visto impacto de las subprime en empresas no financieras (pero que necesitan los créditos que dependen de la liquidez de las financieras) ni tampoco de los desequilibrios que vemos a día de hoy:
- Petróleo por encima de $100
- Euro por encima de $1,50 (esto amortigua el tema del petróleo en Europa, pero sus consecuencias sobre las exportaciones no pueden obviarse). Además, debido a que "1,50" es un valor redondo, mucha gente piensa que el camino hacia 1,65 es ya inexcusable.
- Diferencial de tipos de monedas: cuánto tiempo podemos mantener esa diferencia entre la zona Euro y USA ?
- Todavía siguen saliendo escándalos subprime ...
Es lógico ver un respiro en los malos datos, pero hay que recordar que todavía no hemos visto impacto de las subprime en empresas no financieras (pero que necesitan los créditos que dependen de la liquidez de las financieras) ni tampoco de los desequilibrios que vemos a día de hoy:
- Petróleo por encima de $100
- Euro por encima de $1,50 (esto amortigua el tema del petróleo en Europa, pero sus consecuencias sobre las exportaciones no pueden obviarse). Además, debido a que "1,50" es un valor redondo, mucha gente piensa que el camino hacia 1,65 es ya inexcusable.
- Diferencial de tipos de monedas: cuánto tiempo podemos mantener esa diferencia entre la zona Euro y USA ?
- Todavía siguen saliendo escándalos subprime ...
martes, 26 de febrero de 2008
El precio de la vivienda en EEUU sufre su mayor caída en 20 años
Veremos caidas similares aqui ? Si la globalización es tan real, la probabilidad es alta ...
El precio de la vivienda bajó en el cuarto trimestre un 9,8 por ciento en las diez principales áreas metropolitanas de Estados Unidos y un 9,1 por ciento en las 20 principales áreas metropolitanas del país con respecto al mismo período de 2006.
El precio de la vivienda bajó en el cuarto trimestre un 9,8 por ciento en las diez principales áreas metropolitanas de Estados Unidos y un 9,1 por ciento en las 20 principales áreas metropolitanas del país con respecto al mismo período de 2006.
miércoles, 20 de febrero de 2008
Aumenta la incertidumbre en la banca Británica
Y dijo Ralli:
Parece mentira que la ejemplar tradición financiera y bancaria de Reino Unido se hayan dilapidado totalmente por el desmesurado apetito de rápidos y grandes beneficios asociados a un riesgo tan alto. Ahora resulta que la nacionalización de Northen va a costar un poquito más de lo que dijeron en un principio y, claro, la competencia se queja ...
Los analistas duplican el coste de la nacionalización del Northern
Por otro lado, nuevo susto de nuevo en Gran Bretaña:
STANDARD CHARTER (entidad británica) ha abandonado el plan que tenía previsto para salvar su vehículo de inversión estructurado (SIV por sus siglas en inglés) Whistlejacket Capital, con un valor de 7.150 millones de dólares, por su “continuado deterioro” en los mercados y después de que sufriera un embargo judicial a principios de febrero. La entidad británica reconoció que "está decepcionada por no haber sido posible llegar a una solución viable para asegurar la flexibilidad de Whistlejacket debido a estos cambios de las circunstancias". Whistlejacket se convierte así de esto modo en la sexta SIV que entra en impago. En esta situación se encuentran más de 20.000 millones de dólares de activos de algunas SIVs como la neoyorquina Ceres Capital Partners o la londinense Cheyne Capital Management.
Fte. Invertia (www.invertia.es).
Parece mentira que la ejemplar tradición financiera y bancaria de Reino Unido se hayan dilapidado totalmente por el desmesurado apetito de rápidos y grandes beneficios asociados a un riesgo tan alto. Ahora resulta que la nacionalización de Northen va a costar un poquito más de lo que dijeron en un principio y, claro, la competencia se queja ...
Los analistas duplican el coste de la nacionalización del Northern
Por otro lado, nuevo susto de nuevo en Gran Bretaña:
STANDARD CHARTER (entidad británica) ha abandonado el plan que tenía previsto para salvar su vehículo de inversión estructurado (SIV por sus siglas en inglés) Whistlejacket Capital, con un valor de 7.150 millones de dólares, por su “continuado deterioro” en los mercados y después de que sufriera un embargo judicial a principios de febrero. La entidad británica reconoció que "está decepcionada por no haber sido posible llegar a una solución viable para asegurar la flexibilidad de Whistlejacket debido a estos cambios de las circunstancias". Whistlejacket se convierte así de esto modo en la sexta SIV que entra en impago. En esta situación se encuentran más de 20.000 millones de dólares de activos de algunas SIVs como la neoyorquina Ceres Capital Partners o la londinense Cheyne Capital Management.
Fte. Invertia (www.invertia.es).
martes, 19 de febrero de 2008
Nacionalizar las perdidas de las subprime ...
Desde los años 70 no se nacionalizaba una empresa como el banco Northern Rock en Reino Unido.
Está claro que son malos tiempos para los liberales que pensamos en que los mercados deben ajustarse por sí mismos con las reglas que nos hemos dado, incluyendo cuando las cosas van mal.
Triste es que los empleados y clientes del banco pierdan, pero más triste (y argumenting de los que han metido la pata) es tener un sistema en el cual las irresponsabilidades no tienen consecuencias.
Qué rentable sale ser banco y meterse en más riesgo del debido ... Mal precedente para el que dude en el futuro si merece la pena o no arriesgar todos los activos de un banco ...
A ver si salvando solo uno nos cargamos todos los demas ...
No parece que el autocontrol haya sido una cualidad del sistema financiero a nivel mundial y rebajar las consecuencias me parece peligroso...
Está claro que son malos tiempos para los liberales que pensamos en que los mercados deben ajustarse por sí mismos con las reglas que nos hemos dado, incluyendo cuando las cosas van mal.
Triste es que los empleados y clientes del banco pierdan, pero más triste (y argumenting de los que han metido la pata) es tener un sistema en el cual las irresponsabilidades no tienen consecuencias.
Qué rentable sale ser banco y meterse en más riesgo del debido ... Mal precedente para el que dude en el futuro si merece la pena o no arriesgar todos los activos de un banco ...
A ver si salvando solo uno nos cargamos todos los demas ...
No parece que el autocontrol haya sido una cualidad del sistema financiero a nivel mundial y rebajar las consecuencias me parece peligroso...
Corrupción, Mentiras e Inestabilidad
Impresionante, el cocktail que se está presentando al respetable.
* Por un lado, acusaciones y registros por corrupción (evasiones de divisas). Hace poco se hablaba de ello en Societé y ahora nos encontramos casos en bancos de otros paises.
- Registros en Dresdner Bank y otros bancos por escándalos de evasiones fiscales
* Por otro lado, ahora sale algún banco y nos dice que calcularon mal las perdidas de las subprime, que -claro- no son menores, sino mayores. Así se ven desplomes del 6% en algun banco Suizo hoy. El mercado parece que estos "errores de cálculo" se los toma incrementando la sesconfianza sobre el sector bancario en general.
- Las subprime mermará en 1.000 millones el beneficio de Credit Suisse, que da entrada a Qatar en su capital
* Menos mal que todas estas pérdidas solo están suponiendo que operadores de oriente medio tomen control de grandes bancos en Suiza y EEUU. Toda una garantía de estabilidad ...
Y, finalmente, se esté de acuerdo con una parte u otra, tenemos un nuevo país en una región cuya inestabilidad ya dio muchos sustos en la historia de la vieja Europa.
Al margen de la conveniencia o no de dicha declaración unilateral de independencia, es crucial el hecho de que Europa no ha conseguido emitir una opinión de bloque, que ha delegado en cada estado miembro a nivel individual, evidenciando y aireando públicamente las diferencias.
Por otro lado, sin ser ya sorprendente, en Europa parece que la influencia de las presiones de EEUU son mayores que las de los propios países Europeos ...
* Por un lado, acusaciones y registros por corrupción (evasiones de divisas). Hace poco se hablaba de ello en Societé y ahora nos encontramos casos en bancos de otros paises.
- Registros en Dresdner Bank y otros bancos por escándalos de evasiones fiscales
* Por otro lado, ahora sale algún banco y nos dice que calcularon mal las perdidas de las subprime, que -claro- no son menores, sino mayores. Así se ven desplomes del 6% en algun banco Suizo hoy. El mercado parece que estos "errores de cálculo" se los toma incrementando la sesconfianza sobre el sector bancario en general.
- Las subprime mermará en 1.000 millones el beneficio de Credit Suisse, que da entrada a Qatar en su capital
* Menos mal que todas estas pérdidas solo están suponiendo que operadores de oriente medio tomen control de grandes bancos en Suiza y EEUU. Toda una garantía de estabilidad ...
Y, finalmente, se esté de acuerdo con una parte u otra, tenemos un nuevo país en una región cuya inestabilidad ya dio muchos sustos en la historia de la vieja Europa.
Al margen de la conveniencia o no de dicha declaración unilateral de independencia, es crucial el hecho de que Europa no ha conseguido emitir una opinión de bloque, que ha delegado en cada estado miembro a nivel individual, evidenciando y aireando públicamente las diferencias.
Por otro lado, sin ser ya sorprendente, en Europa parece que la influencia de las presiones de EEUU son mayores que las de los propios países Europeos ...
martes, 12 de febrero de 2008
Grecia convoca una huelga general para el miércoles
A mi de momento me ha supuesto volver de viaje un dia mas tarde y trgarme las protestas en Atenas.
Atentos, porque algunas de las medidas que motivan esta huelga las veremos en otros paises europeos. Tiempo al tiempo ...
Atentos, porque algunas de las medidas que motivan esta huelga las veremos en otros paises europeos. Tiempo al tiempo ...
sábado, 9 de febrero de 2008
G7 ve economía incierta, pero no toma medidas
Sent to you by Jorge via Google Reader:
via Portada // elmundo.es by AGENCIAS <internet@elmundo.es> on 2/9/08
Los ministros de Finanzas de Japón, EEUU, Alemania, Reino Unido, Canadá, Italia y Francia no han señalado ninguna vía para una acción concertada que rebaje las tensiones actuales. LeerThings you can do from here:
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jueves, 7 de febrero de 2008
Las ventas de pisos se desploman
Compraventa de pisos cayó en Madrid y Cataluña un 46% y un 31,8% el 2º trimestre
La vivienda es un mercado un poco especial debido a que se trata, en principio, de un bien de primera necesidad poco prescindible y a lo dificil que resulta mercadear con él.
Sin embargo, esto no le exime de posibles desplomes pues ha habido mucha inversión en ladrillo potenciada por la rentabilidad del sector y no por una necesidad real (todo el mundo es consciente de que se ha construido muy por encima de lo que se necesita).
El primer sintoma ante un desplome es la negación de la situación que hace que los vendedores sujeten artificialmente los precios demorando las operaciones. Al pasar el tiempo, la horquilla compra-venta no se ha ajustado sino que ha ido aumentando conteniendo los precios de oferta y reduciendo las posciones de compra.
Por tanto, es solo una cuestión de tiempo que se produzca un ajuste brusco a la baja y leamos en todos los periódicos "el pinchazo de la burbuja inmobiliaria en España".
Algunos diarios extranjeros se empeñan en pronosticar que ya está ocurriendo, envidia del "modelo de crecimiento español"? Ganas de desviar la atención ? Pienso que algo de eso hay también, no obstante saben que su apuesta tiene muchas posibilidades de ocurrir en el medio plazo.
La vivienda es un mercado un poco especial debido a que se trata, en principio, de un bien de primera necesidad poco prescindible y a lo dificil que resulta mercadear con él.
Sin embargo, esto no le exime de posibles desplomes pues ha habido mucha inversión en ladrillo potenciada por la rentabilidad del sector y no por una necesidad real (todo el mundo es consciente de que se ha construido muy por encima de lo que se necesita).
El primer sintoma ante un desplome es la negación de la situación que hace que los vendedores sujeten artificialmente los precios demorando las operaciones. Al pasar el tiempo, la horquilla compra-venta no se ha ajustado sino que ha ido aumentando conteniendo los precios de oferta y reduciendo las posciones de compra.
Por tanto, es solo una cuestión de tiempo que se produzca un ajuste brusco a la baja y leamos en todos los periódicos "el pinchazo de la burbuja inmobiliaria en España".
Algunos diarios extranjeros se empeñan en pronosticar que ya está ocurriendo, envidia del "modelo de crecimiento español"? Ganas de desviar la atención ? Pienso que algo de eso hay también, no obstante saben que su apuesta tiene muchas posibilidades de ocurrir en el medio plazo.
El gobernador del BCE mantiene su discurso inflacionista
Trichet: "el anclaje de la inflación a medio y largo plazo es absolutamente prioritario"
Bueno, pues otra vez asistimos incrédulos ante la pasividad e inmovilismo europeos que parecen más basados en un aferrarse a la posición inicial más que a un análisis dinámico y razonado de la situación económica real.
Por suspuesto, que entendemos que la misión del BCE se centra en controlar la inflación de una zona tan heterogénea como lo es la UE mientras que la FED debe vigilar la inflación y el crecimiento de EEUU. Lo que no podemos entender es que, medio mundo se haya resignado ya a la más que posible recesión con consecuencias como la bajada de materias primas (hoy el petróleo anda por $87) y que Trichet no aproveche la más que posible relajación de la inflación a medio plazo por estos motivos para hacer un guiño al mercado y ceder al menos en 25 puntos.
Luego nos damos golpes de pecho preguntándonos por qué otras economías son más flexibles y por tanto más competitivas. Quizá lo que son es más valientes, menos cuadriculados y menos de agarrarse a los estatutos de tu puesto/organización para el riesgo.
Sin riesgo, no hay avances. Hay que saber gestionar el riesgo y eso incluye aprender a tomarlo.
El ibex hoy parece que pierde de nuevo los 13,000. Creo que nos queda una visita a minimos recientes (11900) para decidir alli.
Bueno, pues otra vez asistimos incrédulos ante la pasividad e inmovilismo europeos que parecen más basados en un aferrarse a la posición inicial más que a un análisis dinámico y razonado de la situación económica real.
Por suspuesto, que entendemos que la misión del BCE se centra en controlar la inflación de una zona tan heterogénea como lo es la UE mientras que la FED debe vigilar la inflación y el crecimiento de EEUU. Lo que no podemos entender es que, medio mundo se haya resignado ya a la más que posible recesión con consecuencias como la bajada de materias primas (hoy el petróleo anda por $87) y que Trichet no aproveche la más que posible relajación de la inflación a medio plazo por estos motivos para hacer un guiño al mercado y ceder al menos en 25 puntos.
Luego nos damos golpes de pecho preguntándonos por qué otras economías son más flexibles y por tanto más competitivas. Quizá lo que son es más valientes, menos cuadriculados y menos de agarrarse a los estatutos de tu puesto/organización para el riesgo.
Sin riesgo, no hay avances. Hay que saber gestionar el riesgo y eso incluye aprender a tomarlo.
El ibex hoy parece que pierde de nuevo los 13,000. Creo que nos queda una visita a minimos recientes (11900) para decidir alli.
miércoles, 6 de febrero de 2008
La financiación empresarial se paraliza con un 96% menos en bonos y obligaciones
La crisis de Liquidez sigue ahí y su impacto se va conociendo poco a poco. Al principio, los problemas de liquidez y titulización eran un problema generado en EEUU y transmitido al resto de los mercados en base a esas emisiones con una buena calificación de riesgo que nunca deberían haberla tenido.
Con esos argumentos el problema en Europa/España era en principio menor (solo lo que llegase propagado de EEUU) pues las practicas y normativas no permitían situaciones similares aquí. Sin embargo, tal y como relata esta noticia poco a poco se va viendo que -si bien no se ha hecho de la misma forma que en EEUU- se pueden haber encontrado caminos más enrevesados para lograr lo mismo: propagar el riesgo sin control en el sistema financiero. Aunque esto último no está ni mucho menos confirmado a día de hoy, por qué si no hay tanta desconfianza en el sistema financiero interbancario en Europa, solo por la exposión al riesgo de EEUU ? Yo no me lo creo (hay algo de eso, pero los nervios y gran desconfianza actual parecen indicar que puede haber algo más).
Si el problema fuera mayor y la desconfianza está afectando a los parámetros reales de la economia creo que se está perdiendo un tiempo precioso para tomar medidas. Si hay crisis, que no mientan, lo que genera pánico no es que te expliquen la situación y las medidas, sino que no lo hagan y generen más desconfianza.
Con esos argumentos el problema en Europa/España era en principio menor (solo lo que llegase propagado de EEUU) pues las practicas y normativas no permitían situaciones similares aquí. Sin embargo, tal y como relata esta noticia poco a poco se va viendo que -si bien no se ha hecho de la misma forma que en EEUU- se pueden haber encontrado caminos más enrevesados para lograr lo mismo: propagar el riesgo sin control en el sistema financiero. Aunque esto último no está ni mucho menos confirmado a día de hoy, por qué si no hay tanta desconfianza en el sistema financiero interbancario en Europa, solo por la exposión al riesgo de EEUU ? Yo no me lo creo (hay algo de eso, pero los nervios y gran desconfianza actual parecen indicar que puede haber algo más).
Si el problema fuera mayor y la desconfianza está afectando a los parámetros reales de la economia creo que se está perdiendo un tiempo precioso para tomar medidas. Si hay crisis, que no mientan, lo que genera pánico no es que te expliquen la situación y las medidas, sino que no lo hagan y generen más desconfianza.
martes, 5 de febrero de 2008
La verdad s que hoy es un día de estos en los que estar en plan agorero da sus satisfacciones. Dejando bromas a parte, poco a poco se va viendo el pastel que nos tenían preparado y que conviene conocer para no dar pasos en falso en la economomía personal. Aahora mismo, parece que lo que conviene es tener liquidez y, cuanto más sólido sea el lugar de depósito mejor.
Si alguien pensó que los americanos fueron unos histéricos por las medidas recientes, quizá ahora tenga otro punto de vista.
También es interesante ver cómo ya se habla de bajadas en los precios de la vivienda y que esto podría afectar a la banca ...
1) El Ibex sufre otra jornada negra y cae un 5,19%, la segunda mayor bajada del año (ha cerrado en -5,19% en 12814. Vamos, los 13,000 a paseo del bueno ...
2) Wall Street cae en el abismo tras los datos del ISM del sector servicios
3) BANCA MARCH: LA CRISIS INMOBILIARIA DURARÁ AL MENOS 3 AÑOS Y AFECTARÁ A LA BANCA
4) Tecnocasa redujo un 39,3% su beneficio en 2007 y cerró 387 oficinas en España
Si alguien pensó que los americanos fueron unos histéricos por las medidas recientes, quizá ahora tenga otro punto de vista.
También es interesante ver cómo ya se habla de bajadas en los precios de la vivienda y que esto podría afectar a la banca ...
1) El Ibex sufre otra jornada negra y cae un 5,19%, la segunda mayor bajada del año (ha cerrado en -5,19% en 12814. Vamos, los 13,000 a paseo del bueno ...
2) Wall Street cae en el abismo tras los datos del ISM del sector servicios
3) BANCA MARCH: LA CRISIS INMOBILIARIA DURARÁ AL MENOS 3 AÑOS Y AFECTARÁ A LA BANCA
4) Tecnocasa redujo un 39,3% su beneficio en 2007 y cerró 387 oficinas en España
El precio de la vivienda de segunda mano baja en enero
Según el artículo ya hay unos cuantos sitios donde cae entre un -10,1% y un -4,7%. En otros se sube y por tanto la media quedan en -0,87% para Enero.
En Madrid es -0,19% y en Barna -0,81%.
Otras joyitas de hoy en cuanto a datos:
- La confianza de los consumidores en España desciende en enero (la más baja desde el cuarto trimestre de 2004, primer periodo del que se tienen datos)
- La producción industrial cae en diciembre
Si alguien duda todavia de que la situación se ha deteriorado bastante...
Tampoco se hundirá el mundo, pero ya nadie niega tan alegremente que la corrección inmobiliaria supere el 20% de corrección como dijo un dia un sabio agorero :-D
Ale, por hoy basta de economia , que luego Jorge se me queja ...
En Madrid es -0,19% y en Barna -0,81%.
Otras joyitas de hoy en cuanto a datos:
- La confianza de los consumidores en España desciende en enero (la más baja desde el cuarto trimestre de 2004, primer periodo del que se tienen datos)
- La producción industrial cae en diciembre
Si alguien duda todavia de que la situación se ha deteriorado bastante...
Tampoco se hundirá el mundo, pero ya nadie niega tan alegremente que la corrección inmobiliaria supere el 20% de corrección como dijo un dia un sabio agorero :-D
Ale, por hoy basta de economia , que luego Jorge se me queja ...
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